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随着三星电子和SK海力士的股价动摇,投资者们的不安越来越大。 但有分析认为,最近动摇国内外股市的半导体相关忧虑中,大部分被解释为"业况转换(Peakout)"有些过分。 因为相关不利因素已经反映在股价上,所以要把它当作低价收购的机会。

据NH-Amundi资产管理公司5日透露，"8月HANARO上市指数基金(ETF)Monsley报告"指出，最近半导体企业股价暴跌的背景有存储器价格担忧、大科技的人工智能(AI)投资持续性威胁、中国半导体崛起三大因素。 但是,他们认为这些不利因素过度反映在目前的股价上。

据分析,半导体企业的长期供应合同(LTA)的扩大可以消除存储器价格上涨的忧虑。 因为,如果长期供应合同扩大,即使存储器价格发生变动,企业的业绩恶化或亏损的危险也会得到缓解。

实际上，内存价格的上升趋势是缓慢的。 据市场调查企业Trend Force透露,DRAM价格有望从第三季度开始减少上升幅度。

但是,由于供应合同扩大,存储器价格上涨放缓不会导致行业状况恶化。 在最近的业绩发表中,三星电子表示,已确保了约30%的长期供应合同(LTA),SK海力士也结束了与主要客户的中长期合同协商。

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第二是担心AI投资会放缓。 因为,随着主要Hyper Scaler的剩余现金流转换为负增长,公司债券发行和有偿增资等扩大,市场上围绕资金筹措的怀疑持续不断。

但据彭博社报道,五大超大规模用户(微软、Meta、Alphabet、亚马逊、甲骨文)的剩余现金流量将在2028年以后转换为正值。 还补充说,今年7月末主要Hyper Scaler的第二季度业绩发表证明了他们的收益性。

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中国的创新存储器(CXMT)也认为,对国内半导体业绩的影响是有限的。 据分析,创新存储器的生产能力将在相当长的一段时间内被中国内需市场的需求消耗殆尽。 在高带宽存储器(HBM)技术方面,三星电子与SK海力士相比也有2~3年的差距。 据观测, 今后几年美国数据中心选择长新存储器的HBM的可能性很小。.

对此,他指出,现在应该关注"业绩和股价的背离" 围绕半导体的市场忧虑已经在相当部分的价格上反映出来,因此三星电子和SK海力士的股价反而形成了反弹条件。

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对于上次的调整场,他强调说,过热的投资热潮有所回升。

5日，NH-Amundi资产运营ETF投资本部长金承哲表示: 他说:"此次（国内股市）调整显示，集中在特定项目的杠杆需求能够增加多少变动性"，"维持历史最高业绩和坚固展望的企业以低价交易的现在反而会成为投资机会"。