米国中央銀行の連邦準備制度(Fed·連邦準備制度)次期議長に指名されたケビン·ウォッシュを英国週刊誌エコノミストは「カメレオン」に比喩し、ノーベル経済学賞受賞者ポール·クルーグマンは「政治的動物」と猛非難した。 2008年の金融危機当時、量的緩和に反対したタカ派的信条を捨て、最高権力者であるドナルド·トランプ米大統領の金利引き下げ要求に賛成する矛盾した歩みを見せたことに対する批判だ。

このような冷たい評価を他国のことだと片付けることはできない。 韓国も李昌勇（イ·チャンヨン）韓国銀行総裁の任期が4月で終わる。 李在明（イ·ジェミョン）大統領がどの総裁を指名するかによって、あの冷たい評価は韓国で再演される可能性がある。

李在明（イ·ジェミョン）政府の政策基調は明確だ。 庶民の暮らしを世話するとして「お金をばらまく」のペダルを踏む拡張的財政政策だ。 政府がそのペダルを強く踏むほど、中央銀行頭取はその速度を牽制するブレーカーの役割を果たさなければならない。 財政と通貨が同時に資金供給に乗り出す「双引き拡張」が当面は甘いかもしれないが、その最後には物価暴騰と資産インフレという残酷な苦痛が待っている。

しかし、大半の権力は景気浮揚を望んでいる。 支持率を上げて選挙で勝つためだ。 そのため、中央銀行頭取が金利を下げることを望んでいる。 権力の脚本どおりに動く主演俳優の役割を望むのだ。 しかし、本当に有能な中央銀行頭取は、自分を立てた監督のシナリオを果敢に破ってしまう「裏切り者」の道を選ぶ。

1992年、ジョージ·H·W·ブッシュは大統領再選への挑戦に失敗してからは、グリーンスパン連邦準備制度理事会議長に向かって恨みをぶちまけた。 「私は彼を（連邦準備制度理事会議長に）再任命したが、彼は私の信頼を裏切った。 金利がさらに下がっていたら再選できたはずだ」 ブッシュ大統領は1991年、グリーンスパン議長を連邦準備制度理事会議長に再指名し、彼に対する信頼を示した。 しかし、グリーンスパンは金利を遅く引き下げ、失業率は引き続き7%を超えた。 結局、ブッシュ大統領は「問題は経済だ、このバカ」というキャンペーンを展開したビル·クリントン氏に敗れた。 グリーンスパンがブッシュには裏切り者だっただろうが、通貨価値守護という本来の役割を確実にしただけだ。 そのため、その裏切りは「聖なる裏切り」だ。

拡張的財政政策を展開する現政権の下で、新任韓銀総裁が歩んでいかなければならない道もやはりそのようだ。 大統領の政策基調を後押ししろとの圧迫を「厳しく」断ち切らなければならない。 インフレの前兆があるならば「金利」という刀を取り出す裏切りこそ、韓国銀行総裁の一番目の義務だ。

裏切りが権力との決別なら、根性は金利引き下げという甘い麻薬を渇望する大衆の悲鳴を我慢する孤独な忍耐だ。 1980年代、連邦準備制度理事会議長のポール·ボルカーは、その粘り強さを全身で証明した。 物価を抑えるために金利を20%まで引き上げた時、怒った農民たちはトラクターを運転して連邦準備制度本部の外郭に集結した。 住宅建設業者は議長辞任を促す木材を送り、彼を呪った。 しかし、彼は屈せずに高金利を維持し、インフレを退治した。 これは未来の米国の繁栄を導いた動力になった。 このように中央銀行頭取は、明日の繁栄のために、今日の憎悪を黙々と受け止めなければならない。 ボルカーの自叙伝のタイトルである「耐え抜く(Keeping At It)」は、中央銀行頭取のそのような宿命を象徴的に表している。

米国の第39代大統領ジミー·カーターは、中央銀行の独立性を守るために、大統領の役割がどうあるべきかを見せてくれる。 カーターは、ボルカーが自分の前で金利を引き上げることを明確にしたにもかかわらず、彼を連邦準備制度理事会議長に指名した。 一度だけ公開批判を除いては、ボルカーを支持し続けた。 高金利による景気低迷が再選失敗の重要原因になったにもかかわらずだ。 李大統領と与党も新任の韓銀総裁に「聖なる裏切り」と「孤独な根性」を許さなければならない。 中央銀行頭取が権力の忠僕になる瞬間、貨幣価値は崩れる。

[金仁洙（キム·インス）論説委員]